Les voitures moulées Corgi apparaissent en 1956 pour élargir la gamme de Mettoy Playcraft Ltd., fondée à Swansea, au pays de Galles, en 1936. Elles deviennent vite des best-sellers, étant alors les seules dotées de vitres transparentes en plastique. Leur principal concurrent est Dinky Toys de Meccano, leader de longue date du marché britannique.
Mettoy a été fondée en 1933 par l'immigrant allemand Philip Ullmann, qui enregistre son entreprise sur Stimpson Avenue, à Northampton. Il avait déjà dirigé pendant 21 ans sa société allemande de jouets Tipp. Son ancien employé Arthur Katz, Allemand d'origine sud-africaine, devient bientôt son associé. Dans les années 1940–1950, Mettoy fabrique de nombreux véhicules moulés. Malgré leur simplicité, ils trouvent des clients. Ullmann et Katz estiment qu'une gamme élargie sera rentable et ébranlera le monopole de Meccano et Dinky Toys.
Au milieu du siècle, le déclin du charbon provoque un chômage massif au pays de Galles. La nouvelle usine crée 6 000 emplois. Son nom rend hommage au lieu : le corgi est une race galloise, appréciée de la reine. « Corgi Toys » est mémorable et rappelle le nom du concurrent ; le chien devient le logo. L'idée publicitaire de vitres transparentes pour plus de réalisme fonctionne : les miniatures deviennent « les seules voitures avec de vraies vitres ».
En 1989, Mattel, fabricant mondial de Barbie et Hot Wheels, rachète l'entreprise. La production déménage à Leicester, où se trouvait le siège de Mattel.
L'entreprise acquiert ensuite les droits de Corgi Classics et lance des voitures, fourgonnettes et camions britanniques des années 1930 à 1960. Les adultes ayant grandi à cette époque adorent cette collection nostalgique, toujours rentable. À peu près au même moment, Corgi lance aux États-Unis des camions, véhicules de pompiers et autobus américains, sans susciter l'enthousiasme espéré.